Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE) indica la eficiencia con la que se utiliza el capital propio invertido en una empresa para generar beneficios, es decir, cuánto beneficio se obtiene por cada euro de capital propio invertido. La fórmula DuPont descompone el ROE en tres componentes:
- Rentabilidad,
- Eficiencia en la utilización de activos, y
- Apalancamiento financiero.
El ROE se calcula utilizando la siguiente fórmula:
$$ROE \mmlToken{mo}[linebreak="auto"]{=} $$ $$Margen\; de\; Beneficio \times Rotación\; de\; Activos \times Apalancamiento\; Financiero=$$ $$\frac{Beneficio\; Neto}{Ingresos} \times \frac{Ingresos}{Activos} \times \frac{Activos}{Patrimonio}=$$ $$ROA \times \frac{Activos}{Patrimonio}=$$ $$\frac{Beneficio\; Neto}{Patrimonio}$$
Para calcular el ROE, normalmente se divide el beneficio neto del estado de resultados entre el patrimonio total del balance general. El análisis DuPont permite distinguir entre tres tipos de empresas que logran una rentabilidad sobre el patrimonio aceptable:
- Empresas con altos márgenes de beneficio (ej.: industria de la moda, desarrollo de software, venta de bienes de lujo),
- Empresas con alta rotación (ej.: comercio minorista), y
- Empresas con alto apalancamiento financiero (ej.: banca).
Preguntas frecuentes
¿Qué es el ROE?
El ROE es el rendimiento sobre el patrimonio y mide cuánto beneficio neto genera una empresa por cada unidad de capital propio.
¿Cómo se calcula el ROE?
Se calcula dividiendo el beneficio neto entre el patrimonio: \(ROE=\frac{Beneficio\;Neto}{Patrimonio}\).
¿Qué es el análisis DuPont?
Es una forma de descomponer el ROE en margen de beneficio, rotación de activos y apalancamiento financiero.
¿Qué indica un ROE alto?
En general indica una mayor rentabilidad sobre el capital propio, aunque debe analizarse junto con el riesgo y el nivel de endeudamiento.
