Yield to Maturity (YTM) é o retorno anualizado que um investidor obteria ao comprar um título pelo preço de mercado atual e mantê-lo até o vencimento. Essencialmente, representa a taxa interna de retorno (TIR) do investimento. Para um título com pagamentos regulares, o YTM pode ser encontrado pela fórmula:
$$P \mmlToken{mo}[linebreak="auto"]{=}\left(\sum_{i=1}^{t}\frac {F\times r_{i}}{(1+YTM)^{i}}\right)+ \frac{F}{(1+YTM)^t}$$
t— número de períodos;
ri— taxa de juros do período i;
Σ— a letra grega sigma maiúscula denota a soma na matemática (neste caso, a soma dos termos).
Para um título sem cupom, o YTM pode ser calculado usando:
$$YTM \mmlToken{mo}[linebreak="auto"]{=}\sqrt[t]{\frac{F}{P}}-1$$
É importante observar que há uma relação inversa entre o preço de mercado de um título e seu yield to maturity — à medida que o preço de mercado aumenta, o YTM diminui, e vice-versa.
Perguntas frequentes
O que é YTM?
É o rendimento até o vencimento de um título.
Como ele é interpretado?
É a taxa anual que iguala o preço atual do título aos fluxos futuros esperados.
Ele muda com o preço do título?
Sim. Quando o preço sobe, o YTM tende a cair, e vice-versa.
